Мы продолжаем цикл статей о финансовых инструментах, доступных казахстанцам для сохранения и приумножения свободных средств. В статье «Начинающему инвестору» (31.05.2011 г.) мы говорили о том, почему необходимо инвестировать, рассказали о видах инвестиций, о фондовом рынке, описали структуру вторичного рынка ценных бумаг — фондовой биржи (KASE), перечислили основные виды ценных бумаг.
Мы продолжаем цикл статей о финансовых инструментах, доступных казахстанцам для сохранения и приумножения свободных средств. В статье «Начинающему инвестору» (31.05.2011 г.) мы говорили о том, почему необходимо инвестировать, рассказали о видах инвестиций, о фондовом рынке, описали структуру вторичного рынка ценных бумаг — фондовой биржи (KASE), перечислили основные виды ценных бумаг. В статье «ПИФ — доступный способ инвестирования» (20.06.2011 г.) подробно рассказывалось о паевых инвестиционных фондах. Теперь стоит рассмотреть в отдельности виды ценных бумаг. Начнем, пожалуй,с самого популярного вида — с акций.
Основные понятия
Выпуском ценных бумаг занимается эмитент, то есть компания, которая для привлечения дополнительных ресурсов прибегает к этому финансовому инструменту. Ценные бумаги можно разделить на две основные категории — долговые (облигации) и долевые (акции).
Акция — это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и удостоверяющая права ее владельца на участие в управлении акционерным обществом, получение дивидендов по ней и части имущества общества при его ликвидации, а также иные права, предусмотренные законодательством РК.
Владея акциями, вы можете называть себя полноправным акционером соответствующего акционерного общества. Акции бывают обычные и привилегированные. Приобретя обычные акции, вы будете иметь право голоса на общем собрании акционеров, но в то же время разделите риски компании и будете получать дивиденды в соответствии с прибылью на данный период времени. Привилегированные акционеры имеют фиксированные дивиденды, то есть их владельцы в любом случае, за исключением особых обстоятельств (банкротство), получат указанную сумму. Однако привилегированные акции не дают право голоса на общем собрании.
Сумма, обозначенная на акции, составляет ее номинальную стоимость. Это цена, по которой данные ценные бумаги размещаются среди учредителей, она едина для всех простых и привилегированных акций и определяется в учредительном договоре. Однако купля-продажа акции при ее обращении происходит не по номиналу, а по ценам, складывающимся на рынке ценных бумаг. Цена, по которой акция продается и покупается, называется курсом акции.
Диверсификация — важна!
Даже далекий от сферы финансов человек хотя бы раз в жизни слышал слова «акция» и «акционер» и имеет о них некоторое представление. Другое дело, что это представление может быть ошибочным. Для многих акция кажется предметом роскоши, а чтобы стать акционером, считают они, нужно быть богатым человеком. На самом деле, как мы уже писали, сумма, с которой можно начать приобретать ценные бумаги, отнюдь не астрономическая — 10 000 тенге. Ну а если у вас есть свободные средства в размере 1000 долларов и более, то вы можете смело выходить с ними на фондовую биржу Казахстана (KASE). По мнению специалистов, эта сумма считается оптимальной для участия на фондовой бирже (с учетом комиссии и издержек в других странах эта сумма может быть другой).
Сразу же хотим предостеречь от покупки акций только одной компании, так как при неблагоприятном раскладе есть риск разом потерять все. Да-да, как и в любой другой сфере, связанной с финансами, здесь тоже присутствуют риски, но хорошо составленный инвестиционный портфель максимально их снижает. Инвестиционный портфель — это набор финансовых инструментов, которые приносят инвестору доход. Портфель каждого инвестора уникален, так как зависит от многих факторов — как от ожидаемых рисков и доходности, так и от личных предпочтений и психологии инвестора. Он не обязательно должен содержать только акции, в него могут входить и другие финансовые инструменты. И 1000 долларов как раз и создадут свободу действий. Меньшая сумма не позволит купить достаточное количество ценных бумаг и эффективно диверсифицировать вложения.
Так вот, в вашем инвестиционном портфеле могут находиться акции разных компаний, к выбору которых нужно подходить с умом. Если у вас нет времени на детальный анализ информации об эмитентах, можно воспользоваться услугами финансовых консультантов, а то и вовсе доверить составление портфеля профессиональному брокеру.
Как высчитать доходность
Самое важное, для чего мы приобретаем акции, — это дивиденды, или доход акционера по принадлежащим ему акциям, выплачиваемый акционерным обществом. Сумма дивидендов по простым акциям зависит от прибылей компании на тот период времени, если прибылей нет, то дивиденды выплачиваться не будут. Чтобы получать доход по акциям стабильно, вне зависимости от прибыли компании, можно приобрести привилегированные акции — тогда дивиденды вам будут выплачивать по фиксированной ставке в любом случае, кроме банкротства. Но, во-первых, у владельцев привилегированных акций нет права голоса на собрании акционеров, и, во-вторых, если у компании дела пойдут в гору, вы останетесь при том же фиксированном доходе. При покупке простых акций есть риски по доходности, но если вы выстроили свою стратегию и следуете ей, то у вас есть шансы получить хорошую прибыль.
Продолжим о доходах. Доход от акции формируется в виде дивидендов и роста курсовой стоимости.
К основным факторам, влияющим на доходность акций, можно отнести:
- размер дивидендных выплат (производная величина от чистой прибыли и пропорции ее распределения между акционерами);
- колебания рыночных цен;
- уровень инфляции;
- налоговый климат;
- рыночная конъюнктура и др.
Доходность за период вложения можно определить по следующей формуле:
Доходность за период вложения = (цена продажи + доход - цена покупки) / цена покупки.
Например, вы купили акции по цене 2000 тенге за акцию, затем продали их по цене 2500 тенге за акцию. Учитывая, что на каждую акцию вы получили 300 тенге дивидендов, определим доходность за период вложения:
Доходность за период вложения = (2500 + 300 - 2000) / 2000 = 800 / 2000 = 40%.
Вышеуказанная формула не отражает влияние инфляции и показывает только номинальную доходность.
В казахстанской практике, как и в мировой, основной доход от акций формируется за счет изменения курсовой стоимости.
В таблице можно проследить тенденции изменения цен некоторых акций на KASE, которые приводятся нами исключительно в качестве примера.
Вам, наверное, интересно, как же формируется цена акции на рынке. Всё зависит от компании. Цена акции постоянно колеблется вокруг ее номинальной стоимости в зависимости от изменения соотношения между спросом и предложением на акции, ситуации на рынке, в отрасли, в которой работает компания, информации о развитии и текущей деятельности компании. Во время подъема производства, когда есть прибыли, а вместе с ними растут дивиденды, курс акций повышается. Когда же из-за спада экономики дивиденды сокращаются, курс снижается. Таким барометрическим колебанием рынок ценных бумаг сигнализирует об общем «здоровье» экономики. При этом на цене акций всегда сказываются инфляция и общие макроэкономические тенденции.
Например, цена одной акции таких компаний-гигантов, как АО «Казахтелеком», АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз», колеблется вокруг суммы 19000-20000 тенге, у компании поскромнее цены, конечно, будут ниже. Если вы не хотите сильно рисковать и быть точно уверенными в своих доходах, то акции компаний типа вышеуказанных — для вас. Но потенциал роста будущих доходов очень мал, так как эти компании уже находятся на своем пике, рост если и будет, то не очень существенный. Если вы хотите в будущем получить достаточно высокую прибыль, то нужно рисковать и вкладывать в развивающиеся компании. Но для этого вам необходимо уделять время анализу информации о компании, чтобы дать оценку ее потенциалу.
При размещении ценных бумаг на KASE эмитент обязан регулярно предоставлять следующую информацию:
- ежегодные и ежеквартальные отчеты (включая финансовую отчетность и аудиторские отчеты);
- информацию о текущей деятельности;
- своевременную и полную информацию о событиях, существенно затрагивающих интересы инвестора.
Основываясь на этой информации, вы должны принимать решение, покупать или не покупать акции данного эмитента. И в дальнейшем после покупки тоже нужно своевременно реагировать на изменение рыночной конъюнктуры. Необходимо анализировать не только информацию от эмитента, но и общее положение дел в сфере работы предприятия, мировые новости и т.д. Для чего и как делается анализ информации, мы напишем в одной из следующих статей.
Как купить акции
Остается последний шаг — непосредственно покупка. В статье «Начинающему инвестору» мы кратко обрисовали схему взаимодействия участников рынка ценных бумаг. Сейчас более подробно опишем путь от потенциального покупателя до полноправного акционера.
1. Чтобы купить ценную бумагу (в нашем случае — акцию), необходимо выбрать брокерскую компанию (брокера), так как биржевая торговля происходит только через профессиональных участников рынка ценных бумаг. Критериями выбора брокера могут быть опыт его работы на рынке, размер комиссии, дополнительные услуги для клиентов.
Почему можно доверять брокерским компаниям? Деятельность брокеров лицензируется, кроме того, учет всех средств инвестора для приобретения ценных бумаг и хранение информации об имеющихся ценных бумагах в виде номинального держания в бездокументарной форме осуществляются Центральным депозитарием (ЦД). ЦД производит регистрацию сделок с финансовыми инструментами, учет и подтверждение прав по финансовым инструментам (ценные бумаги, включая производные ценные бумаги, и иные активы финансового рынка, допущенные к обращению на территории РК).
Акционерами ЦД являются Национальный банк (49,79%), KASE (38,68%), брокеры (4,12%), банки (7,41%). В случае отзыва лицензии у брокера все записи о владении инвестором теми или иными ценными бумагами, а также средства инвестора остаются в Центральном депозитарии.
2. После выбора брокера с ним необходимо заключить договор на оказание брокерских услуг. Для этого понадобятся копии удостоверения личности/паспорта и РНН. Не забудьте, что в договоре должны быть отражены условия вашего взаимодействия с брокером. Дополнительную информацию можно получить у менеджеров брокера.
3. ЦД открывает лицевые счета только профессиональным участникам рынка ценных бумаг (брокеры, дилеры и кастодианы), поэтому ваша брокерская компания сама открывает для вас субсчет. После этого вам надо перевести инвестируемые средства с вашего счета в банке на ваш субсчет в ЦД по указанным реквизитам в договоре с брокерской компанией. С помощью этого субсчета вы сможете осуществлять операции с ценными бумагами через своего брокера.
После открытия субсчета в ЦД все денежные средства, на которые вы будете приобретать ценные бумаги, а также купленные ценные бумаги будут храниться на ваших субсчетах в ЦД. Прежде чем осуществить покупку ценной бумаги, удостоверьтесь в поступлении/наличии денежных средств на вашем субсчете в ЦД, обратившись к вашему брокеру. Стоит отметить, что денежные средства переводятся только в национальной валюте — тенге.
4. Следующий шаг — выбор ценной бумаги/финансового инструмента. Чтобы выбрать ценную бумагу, рекомендуется провести некоторый анализ финансовых инструментов, эмитентов, ситуации на рынке. Эти и другие исследования позволяют понять текущую ситуацию и делать прогнозы на будущее.
Общую информацию о ценных бумагах, обращающихся на KASE, и эмитентах можно получить на сайте www.kase.kz. При этом брокер дает лишь рекомендации по тем или иным ценным бумагам, выбор же делается всегда самим клиентом. Дополнительно можно изучить аналитические материалы брокерских компаний и финансовых организаций, с которыми можно ознакомиться в информационных ресурсах (сайты, бюллетени, СМИ и пр.).
5. После того, как вы определили, какие ценные бумаги на KASE вы хотите купить, можно начать процедуру по их покупке. Для этого необходимо направить Клиентский приказ брокеру по установленной форме с указанием всех необходимых (ценовых и прочих) параметров (форму вы можете получить у брокера). Обязательно удостоверьтесь в получении Клиентского приказа брокером. Трейдер брокера после получения вашего Клиентского приказа проверит правильность заполнения документа и исполнит его в случае, если параметры Клиентского приказа будут соответствовать спросу/предложению на бирже. После этого вам будут предоставлены подтверждающие документы о зачислении на ваш субсчет в ЦД ценных бумаг. В случае если приказ не будет исполнен, средства останутся на вашем субсчете в ЦД.
Документооборот
Клиентские приказы с отметкой брокерской компании и уведомления о совершении сделки являются основными документами клиента, удостоверяющими осуществление операций, поэтому настоятельно рекомендуется их сохранять. Клиентам брокерской компании в конце каждого месяца необходимо подтверждать согласие на списание денежных средств для оплаты комиссионных расходов по осуществленным сделкам.
Комиссионные сборы
При проведении операций с ценными бумагами на KASE уплачиваются следующие комиссионные сборы:
- брокеру (за дополнительной информацией необходимо обратиться к брокерам);
- KASE: 1) до 1 миллиона тенге — 100 тенге, до 3 миллионов тенге — 150 тенге, 3-5 миллионов тенге — 200 тенге, более 5 миллионов тенге — 0,01% для физических лиц, 2) при проведении прямых торгов 0,5% от суммы, 3) при операциях по ГЦБ (государственным ценным бумагам) — 0,01% от суммы;
- Центральному депозитарию: до 13 часов — 70 тенге, после обеда — 130 тенге.
Дополнительно уплачивается комиссия банку. При проведении операций с ценными бумагами инвестору необходимо перечислять деньги со своего банковского счета на субсчет в ЦД. В данной ситуации у инвестора возникают расходы, связанные с комиссией банка. Аналогичная ситуация возникает при переводе денег, полученных при продаже ценных бумаг, с субсчета в ЦД на банковский счет. Поэтому инвестору заранее необходимо уточнить размер комиссии банка за перевод денег и за снятие денег со счета.
После проведения всех описанных процедур вы можно с полным правом называть себя солидным словом «акционер». Подробнее еще об одном финансовом инструменте — облигациях мы напишем в одной из следующих статей.
Полный список брокерских компаний — участников KASE вы можете найти по следующей ссылке /go/?to=http://www.kase.kz/membership. Более подробно о брокерских услугах мы напишем в одной из следующих статей.
Для получения более детальной информации советуем обратиться к экспертам.
Таблица
Изменения цен некоторых акций на KASE
|
Эмитент, код ценной |
Цена акции |
Цена |
Тренд |
|
АО «Банк ЦентрКредит», |
585 |
658 |
+12,47% |
|
АО «РД «КазМунайГаз», |
17 700 |
19 400 |
+9,60% |
|
АО «Народный акции HSBK |
370 |
390 |
+5,40% |
|
АО «Казкоммерцбанк», |
442 |
462 |
+4,52% |
|
АО «Казахтелеком», |
18 800 |
19 550 |
+3,98% |
|
ENRC, простые акции |
2 400 |
2 400 |
0,00% |
|
Kazakhmys Plc, простые |
3 650 |
3 510 |
-3,83% |
Источник: KASE
14.09.2011
Айбек КЕНЖЕБАЕВ, www.kn.kz