Фининституты улучшают свои прогнозы, а инвестбанкиры с увлечением разрабатывают новые спекулятивные инструменты. Наблюдения за мировыми финансовыми рынками в последнее время напоминают просмотр фильмов Жака Ива Кусто.
Фининституты улучшают свои прогнозы, а инвестбанкиры с увлечением разрабатывают новые спекулятивные инструменты
Наблюдения за мировыми финансовыми рынками в последнее время напоминают просмотр фильмов Жака Ива Кусто. Все, кто имеет к финансам хоть какое-то отношение,– от глав ЦБ и инвесторов до аналитиков и трейдеров – подобно стае рыб, внезапно меняют направление движения на диаметрально противоположное. Это красиво выглядит на экране, но в реальности может оказаться хождением по кругу.
Года не прошло со времени, когда мировые СМИ рисовали будущее преимущественно в черных и темно-серых тонах, используя выражения типа «тяжелейший кризис со времен Великой депрессии». Один министр финансов, если помните, договорился даже до того, что выход из кризиса займет ближайшие пятьдесят лет. Сегодня в ходу другие речи – финансовые институты наперегонки улучшают свои прогнозы.
Гонка оптимистов
Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) на прошлой неделе «оптимизировала» прогноз падения ВВП в 2009 году. В странах G7 он, по мнению экспертов ОЭСР, упадет не на 4,1%, как предполагалось ранее, а на 3,7%, в Японии снижение составит 5,6%, а не 6,8%, в странах зоны евро – 3,9%, а не 4,8%. Восстановление идет быстрее, чем ожидалось, говорится в докладе организации. В III квартале 2009 года в США, Японии, Германии и Франции экономика будет расти. В IV квартале к этим странам присоединятся Италия, Великобритания и Канада.
Незадолго до ОЭСР с новым (разумеется, улучшенным) прогнозом выступил Европейский центральный банк. Правда, на 2009 год никаких изменений не назначено – как ожидалось падение ВВП еврозоны на 4,1%, так и ожидается. Однако уже в следующем году вместо падения на 1% ожидается рост в 0,2%. О выходе из рецессии заговорил даже «суперинвестор» Уоррен БАФФЕТ, который раньше называл нынешний кризис худшим, с которым ему пришлось встречаться (а он пережил их немало).
Не упустил удобного случая и Международный валютный фонд (МВФ), изменивший прогноз падения мирового ВВП в 2009 году с 1,4 до 1,3%. При этом, правда, американская экономика почему-то вызвала у аналитиков фонда подозрения и прогноз на 2009 год был изменен с ожидавшихся -2,6 до -2,9%. Зато на следующий год США должны вырасти сильнее, чем предполагалось ранее, – 1,2% вместо 0,8%. А в целом по миру МВФ в 2010 году ожидает прироста ВВП в 2,9% (прежний прогноз 2,4%).
Пожар залили, но ненадолго
Вряд ли стоит удивляться, что министры финансов стран G20, собравшиеся в Лондоне в субботу для обсуждения дальнейших мер по поддержке мировой экономики, не захотели выбиваться из струи. «Наши беспрецедентные, решительные и согласованные меры помогли остановить падение и повысить спрос в мире»,– говорится в итоговом коммюнике саммита.
В то же время министры финансов не сочли возможным рекомендовать своим правительствам перейти от программ поддержки экономики к «стратегии выхода». В результате дело кончилось компромиссом: «стратегию выхода» задвинули в долгий ящик, но и о конкретных мерах не договорились.
Складывается ощущение, что, залив потоками денег начавшийся пожар, страны G20 пришли к выводу об универсальности такой стратегии и намерены следовать ей и впредь, «пока восстановление не будет гарантировано». Но заметим, что речь идет не о качественных изменениях, а всего лишь о восстановлении докризисных количественных показателей финансового сектора.
Однако, как предупреждает в своей статье в британской Financial Times профессор Гарварда Бенджамин ФРИДМАН, финансовая система не должна быть самоцелью. Фактически кризис, считает он, произошел потому, что цена, которую общество платило за функционирование финансовой системы, превысила прибыль, которую та приносила.
Хождение по кругу
К сожалению, урок кризиса остался неусвоенным, и инвестбанкиры, спасенные гигантскими вливаниями, с увлечением разрабатывают новые спекулятивные инструменты. Так, на днях американская The Wall Street Journal написала об очередной блестящей идее.
Некая группа банкиров собирается скупать полисы страхования жизни (вернее, право требования по ним) по цене от $400 тыс. до $1 млн, в зависимости от возраста и состояния здоровья владельца. Затем эти полисы будут объединяться в пакеты по несколько сот тысяч в каждом, под которые планируется выпустить облигации. Доходность по этим бумагам будет зависеть от того, какое количество народу из числа владельцев полисов умрет раньше обозначенного в них срока.
Безнравственно? Не без того. Но скупать закладные на дома, владельцы которых заведомо не в состоянии выплатить ипотеку, тоже безнравственно. Единственный способ заставить бизнес вести себя «в рамках» – четко их обозначить и следить за соблюдением.
Пока, увы, успехов на этом поприще не видно. А слишком успешное спасение инвестбанкира с помощью печатного станка угрожает тем, что мировая экономика, описав полный круг, снова окажется в той же точке, где была перед началом кризиса.
11.09.2009
Дмитрий КОПТЕВ, www.respublika-kaz.biz