В ближайшие месяцы у казахстанских банков может еще больше осложниться ситуация с ликвидностью — западные банки-кредиторы, которые ориентируются на выводы известных мировых рейтинговых агентств, могут снизить свое доверие к отечественным банкам второго уровня (БВУ). Это связано со снижением прогнозов по суверенным кредитным рейтингам Казахстана со «стабильного» на «негативный».
В ближайшие месяцы у казахстанских банков может еще больше осложниться ситуация с ликвидностью — западные банки-кредиторы, которые ориентируются на выводы известных мировых рейтинговых агентств, могут снизить свое доверие к отечественным банкам второго уровня (БВУ). Это связано со снижением прогнозов по суверенным кредитным рейтингам Казахстана со «стабильного» на «негативный».
Цепная реакция
Мировой ипотечный кризис, начавшийся летом прошлого года, обнажил все недостатки отечественной банковской системы. Тогда БВУ остались без доступа к «длинным деньгам» — кредитам западных банков — и фактически прекратили кредитование экономики страны. Это связано с тем, что подошел срок расплаты по кредитам, а банки Европы и Америки, являвшиеся основными донорами казахстанских банков, отказались их пролонгировать.
От этого в первую очередь пострадала строительная отрасль, которая являлась основным потребителем заимствованных средств. Вслед за ней «в штопор» вошли все сферы промышленности, прямо или косвенно обеспечивающие жизнедеятельность главного двигателя казахстанской экономики. Недавно один мажилисмен подсчитал, что один строитель обеспечивает рабочими местами десять человек в смежных со строительством отраслях (производство бетона, цемента, труб, кирпичей, добыча песка и т.д.). 400 тысяч рабочих строительной отрасли обеспечивали занятость 4 миллионов граждан. То есть почти половины всего трудоспособного населения Казахстана.
Безусловно, рост отечественных банков положительно сказывался на общеэкономической ситуации в стране. Однако их политика быстрой наживы, когда они оперировали не собственными средствами и не привлеченными внутристрановыми активами, а по большей части заимствованными за рубежом, поставили страну в сложную ситуацию.
Рейтинги снижены
Первой ласточкой стало осеннее снижение международными рейтинговыми агентствами Standard & Poor’s (S&P) и Fitch Ratings суверенного рейтинга Казахстана. Тогда рейтинг обязательств страны в иностранной валюте упал с ВВВ до ВВВ-, то есть до самой низкой ступени инвестиционного уровня. Одновременно были снижены долгосрочные рейтинги Банка развития Казахстана, «БТА», Народного банка и «Казкома» с «позитивного» на «стабильный».
Такое решение агентств обусловлено повышением рисков, связанных с дефицитом ликвидности, а также давлением цен на недвижимость в сторону понижения. Как следует из доклада S&P, причинами снижения цен стали осложнение кредитной среды и «давление на курс тенге к доллару в сторону понижения». И если первое может отразиться на прибыльности строительного сектора и сектора недвижимости, а также на уровне обеспечения, которое банки имеют по существующим корпоративным и розничным кредитам, то изменение валютного курса может повлиять «на способность казахстанских заемщиков, не имеющих доходов в иностранной валюте, выполнять свои обязательства по банковским кредитам в иностранной валюте».
По сути дела, суверенный рейтинг страны пострадал по причине понижения рейтингов наших банков. Ведь давно известно, что доверие западных инвесторов к нашим банкам росло благодаря доверию к политике страны — устойчивая экономика, разумные реформы, стабильное развитие. Банки же, элементарно воспользовавшись таким «прикрытием», поставили всю экономику страны под удар.
Вечером прошлого вторника в Лондоне был опубликован доклад S&P, в котором давались самые мрачные прогнозы дальнейшего развития Казахстана. Агентство подтвердило рейтинги 12 банков страны, из которых большая часть — негативные: «Казкоммерцбанк» (негативный), Народный банк Казахстана (негативный), «БТА» (негативный), «АТФ-банк» (стабильный), «Темирбанк» (негативный), «БТА-Ипотека» (негативный), «Нурбанк» (негативный), «Евразийский банк» (негативный), «Лариба-банк» (стабильный), «Цеснабанк» (стабильный), «Казинвестбанк» (стабильный), «Альянс-банк» (негативный).
― Пересмотр прогноза отражает увеличившийся риск того, что ухудшение качества активов банковской системы Казахстана в сочетании с трудностями привлечения финансирования приведет к ослаблению налогов в бюджет и показателей внешнеторгового баланса, а также негативно отразится на финансовой гибкости и перспективах экономического роста, — пояснил решение агентства кредитный аналитик S&P Бен Фолкс.
Выплаты банков по основной сумме внешнего долга в текущем году составят порядка 14 миллиардов долларов США. В агентстве посчитали, что в связи с ростом процентных ставок и проблемами с контрагентами банков казахстанские банки не смогут рефинансировать большую часть долга. А это, в свою очередь, приведет к замедлению темпов роста внутреннего кредитования, несмотря на программу Правительства по предоставлению краткосрочных кредитов и размещению средств на банковских депозитах с целью частичного решения проблем с внешним финансированием.
Правда, аналитики агентства отмечают, что «высокие уровни процентной маржи, растущие резервы на возможные потери по ссудам, а также хорошая акционерная база достаточны для того, чтобы справиться с текущими проблемами качества активов. Кроме того, мы уверены, что, если эти проблемы увеличатся, регулирующие органы смогут оказать банкам более значительную поддержку».
Как бы то ни было, но суверенный рейтинг Казахстана был снижен со «стабильного» на «негативный».
Это как снежный ком может повлечь за собой ухудшение инвестиционной активности. Инвесторы, как правило, ориентируются на подобные отчеты. И вряд ли согласятся вкладывать свои средства в страну, стабильность которой, хотя и в краткосрочной перспективе, но все же ставят под сомнение известные и уважаемые рейтинговые агентства.
В МВФ считают иначе
Хотя, с другой стороны, те же инвесторы могут воспользоваться выводами других экспертов — Международного валютного фонда (МВФ), которые дали диаметрально противоположную оценку ситуации в РК. Представители фонда, посетившие Астану на минувшей неделе, дали высокую оценку действиям руководства Казахстана в обстоятельствах мирового кризиса. По мнению экспертов МВФ, «успешному управлению ситуацией способствовали обеспечение фондирования коммерческих банков, а также пакет поддерживающих бюджетных мер, осуществляемых Правительством Казахстана». В целом же представители фонда считают, что власти Казахстана «правильно и обоснованно управляют ходом событий, связанным с кризисом на международных рынках капитала».
Кроме того, они придерживаются мнения, что прогнозы роста казахстанской экономики, данные Правительством, являются объективными. «Наш прогноз по перспективам развития экономики Казахстана совпадает с прогнозами официальных органов страны, — отметил исполняющий обязанности главы миссии МВФ по Казахстану Николь Лафрамбуаз. — Меры, которые принимаются с целью снижения инфляции, отвечают поставленным задачам. Мы прогнозируем, что инфляция снизится к концу года до уровня ниже 10 процентов». Напомним, что Правительство неоднократно заявляло о намерениях удержать инфляцию в пределах однозначной цифры.
Ответный шаг
Правительство Казахстана высказало свое «категорическое несогласие» с позицией S&P по пересмотру прогноза суверенного рейтинга. «Агентство исходит из самых скептических ожиданий краткосрочного развития ситуации, не учитывая среднесрочные факторы, свидетельствующие о потенциале дальнейшего устойчивого роста экономики Казахстана, — говорится в распространенном Министерством экономики и бюджетного планирования (МЭБП) заявлении. — Прогноз агентства относительно роста казахстанской экономики не совпадает с прогнозом Правительства и с текущим трендом — по предварительной оценке, рост ВВП в первом квартале текущего года составил 5,3 процента. Прогнозы международных финансовых институтов (видимо, имеется в виду МВФ. — ТН) относительно роста ВВП Казахстана на 2008 год превышают 5 процентов, что соответствует прогнозу МЭБП».
Министерство заявило, что «риск ухудшения качества активов банковской системы находится под постоянным наблюдением соответствующих уполномоченных органов, которые не предполагают возникновения проблем у казахстанских банков с выплатой внешней задолженности в этом году». Кроме того, рекордно высокие цены на основные экспортные позиции служат основой экономической стабильности в период неблагоприятной ситуации на мировых финансовых рынках. «Международные резервы постоянно растут и в настоящее время превысили 40 процентов ВВП, тем самым усилилась позиция Правительства по обеспечению стабильности экономики по сравнению с октябрем 2007 года», — говорится в распространенном сообщении.
В то же время министерство заявляет, что «начиная с 2005 года рост ненефтяного сектора опережает рост сырьевого сектора благодаря улучшению бизнес-среды, росту внутренней покупательной способности и усилий правительства по диверсификации экономики».
Однако ни слова не сказано о том, что рост ненефтяного сектора обеспечивался, по большей части, за счет строительной отрасли, которая в настоящее время переживает глубокий кризис.
В общем, сложилась непростая ситуация, когда рейтинговые агентства оценивают рейтинги казахстанских банков как «негативные» по причине их сверхзависимости от иностранных кредитов. Вслед за этим снижается суверенный рейтинг страны, который потянул за собой вниз рейтинги крупных компаний (29 апреля Standard & Poor’s со «стабильных» на «негативные» были пересмотрены прогнозы по рейтингам: KEGOC, «КазМунайГаз», «Разведка Добыча «КазМунайГаз», «КазТрансГаз», Банк развития Казахстана, «Аграрная кредитная корпорация», «Казпочта» «Казахстанский фонд гарантирования ипотечных кредитов»). Результатом этого становится еще большее снижение инвестиционной привлекательности страны.
А это значит, что тем же крупным строительным компаниям, нуждающимся в финансировании и до настоящего времени имевшим возможность получать кредиты из зарубежных банков напрямую, может быть отказано в дальнейшем кредитовании.
Остается лишь надежда, что суверенный рейтинг, равно как и рейтинги крупных компаний с государственным участием, скоро будет пересмотрен в положительную сторону. Министр финансов Болат Жамишев считает, что «рейтинги по Казахстану все-таки уже в краткосрочном периоде существенно изменятся, поскольку макроэкономическая ситуация в Казахстане в целом достаточно стабильная. И нет никаких оснований говорить о том, что ситуация может иметь какую-то тенденцию к ухудшению».
06.05.2008
Нурлан Искаков, www.kn.kz